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锂电突进:引领全球的中国新动力
发布日期:2022-02-18 06:57   来源:未知   阅读:

  □ 牛股众 今年A股市场,涨幅前20名的公司中,有7家公司与锂电池产业有关。截至目前,A股市场上已有11家锂电池相关企业的市值突破1000亿元,除了万亿“宁王”外,比亚迪市值接近8000亿元,亿纬锂能、恩捷股份、赣锋锂业等公司市值也在2000亿元以上。

  □ 扩产忙 今年以来,宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能、远景动力、孚能科技、欣旺达等25家电池企业合计新增规划产能达到1894GWh。产业链上游,多家企业已提出了5年内3倍甚至5倍的扩张计划。

  □ 订单多 巨额投资的背后,是下游需求的确定性高增长,一些新建的产能直接被下游客户“全部包销”。格林美与韩国客户签订了三年65万吨高镍三元材料的供货协议,目前的产能尚不够交付这一家客户。孚能科技的欧洲大客户支付了10.5亿元的预付款。

  □ 涨价猛 需求的爆发式增长,导致上游供需错配严重,截至12月底,碳酸锂价格已突破22万元/吨,较年初上涨了320%;六氟磷酸锂的价格突破55万元/吨,较年初上涨400%;铁锂正极的价格达到9万元/吨至10万元/吨,较年初上涨130%;三元正极、负极、隔膜、电解液等均有较大幅度上涨。

  12月下旬,岁暮深冬。湖北宜昌高新区白洋工业园里,“邦普大会战”的标语在风中飘扬,现场一片繁忙:挖掘机挥舞巨臂,土方车来回穿梭……

  总投资约320亿元的宁德时代邦普一体化新能源产业项目正在赶进度,这是宜昌有史以来最大的招商引资项目。

  宜昌邦普项目还创造了另一个纪录:从接触洽谈到正式签约,只耗时3个月,从签约落地到开工建设,仅用了52天。

  一个300多亿元的超级项目,为何能在如此短的时间里敲定?对产业前景的共识是关键。

  “新能源行业的确定性机会已经到来。”12月21日,宁德时代董事长曾毓群在参加高工锂电年会时表示。曾毓群说,过去10年大家对进入锂电池行业是抱着美好期待的,即相信节能环保、绿色发展是未来方向,动力电池、储能电池未来有用武之地。如今,这个美好愿景已经变成现实预期的机会,成为确定性的机会。

  经济学家的解读则为政府决策提供了依据。“新能源正成为中国经济新的发动机。”日前,在参加2021中国企业家博鳌论坛·中国财富峰会时,东吴证券特邀首席经济学家任泽平提出,第三次能源革命是动力电池带来的可再生能源大规模使用,在此进程中,中国极有可能实现弯道超车。

  资本市场早已捕捉到了产业的崛起和变迁。2021年,股王贵州茅台迎来了一位实力挑战者——“宁王”宁德时代。

  2021年第一个交易日(1月4日),宁德时代股价大涨15.1%突破400元,此后持续上涨一度逼近700元,公司市值也一度突破1.6万亿元。今年以来(截至12月29日),“宁王”累计上涨了64%,总市值达到1.34万亿元,排名全体A股第四位,仅次于茅台、工行、建行。

  “宁王”不孤单。公司股价的持续上涨,也打开了锂电产业链其他兄弟公司的市值成长空间。

  据上海证券报资讯统计,截至目前,A股市场上已有11家锂电池相关企业的市值突破1000亿元,除了万亿“宁王”外,比亚迪市值接近8000亿元,亿纬锂能、恩捷股份、赣锋锂业等公司市值也在2000亿元以上。据统计,目前A股市值超过千亿元的公司合计约150家,锂电产业占了约8%。

  与传统“茅指数”相对应,有券商开发出了“宁组合”。2021年版的“宁组合”中,除了领衔的宁德时代,锂电池产业链企业还有比亚迪、亿纬锂能和恩捷股份等。

  有了一批千亿元市值的龙头企业坐镇,一些小企业的股价“鸡犬升天”。2021年度,就有多家锂电产业链的公司股价飙涨,如湖北宜化、联创股份、江特电机、永太科技等,年度涨幅都超过了300%,成为市场上最耀眼的大牛股。

  股票火热,相关公司再融资就备受追捧。今年8月,“宁王”抛出了582亿元的再融资计划,尽管遇到一些争议,但和公司超过万亿的市值相比,股权的稀释比例并不大。11月,宁德时代将融资额调整为不超过450亿元。

  和“宁王”一样,一批锂电池产业链公司启动了再融资。11月,隔膜龙头恩捷股份宣布拟再融资不超过128亿元,电解液龙头多氟多披露拟再融资不超过55亿元,均用于扩产和补充流动资金。此外,孚能科技拟定增募资52亿元,欣旺达拟定增募资39亿元,国轩高科拟定增募资73亿元……

  据上海证券报资讯不完全统计,2021年,产业链上已有21家上市公司成功融资,融资总额为467亿元,另有20多家公司的再融资已经启动,预计融资金额超过1000亿元。

  一些尚未上市的锂电公司也获得资金的青睐。7月底,蜂巢能源宣布完成B轮融资102.8亿元,有消息称公司计划在2022年上市。9月,中航锂电也完成了新一轮120亿元股权融资,11月,公司以锂电为主的民品板块独立并更名为中创新航。尽管融资额度已超过百亿元,仍有消息称“很多机构没有分到想要的额度”。

  据锂电大数据统计,今年以来,包括宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能、远景动力、孚能科技、欣旺达等25家电池企业合计新增规划产能达到1894GWh(吉瓦时)。如果按照每GWh对应4亿元投资估算,仅电池板块的规划投资已超过7500亿元。

  “宁王”依然是一马当先。据统计,目前公司已在全球布局落地了10个生产基地,包括宁德、厦门、江苏溧阳、青海西宁、四川宜宾、广东肇庆、上海临港、江西宜春、贵州贵安以及德国图林根等,加上与车企合资产能,宁德时代2025年之前的总产能布局将达520GWh。

  亿纬锂能的动力+储能电池总产能规划也已近300GWh。据统计,今年以来,亿纬锂能已多次宣布扩产,包括成都50GWh动力储能项目,荆门掇刀区年产152.6GWh动力储能电池产业园等。今年初,亿纬锂能董事长刘金成曾表示,2021年将是公司在动力电池市场发展比较“显性”的一年。

  一批动力电池企业宣布了庞大的扩产计划。如中创新航宣布:2025年规划产能500GWh,2030年产能1TWh(太瓦时)。再如蜂巢能源,从今年上半年的200GWh,到9月初的320GWh,再到12月初的600GWh,公司的产能规划一年内已翻了3倍。还有国轩高科,公司日前披露,今年底产能将达到50GWh,2022年底将突破100GWh,2025年将突破300GWh。

  电池厂的大手笔投资,直接带动了上游产业链供应商的投资,各环节纷纷大规模投产。

  以铜箔为例,行业龙头嘉元科技11月宣布,拟定增募资不超过49亿元,用于新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目、年产1.5万吨高性能铜箔项目、年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目等。此前,公司已披露了多个扩产计划,合计产能规划超过15万吨。

  和嘉元科技一样,诺德股份、铜冠铜箔、白银有色、海亮股份等也先后扩产和新建铜箔项目。据上海证券报资讯统计,今年以来已有至少10家企业披露铜箔扩产计划,投资总额超550亿元。

  由于一批重量级化工企业的跨界,磷酸铁锂的投资显得最为激进。据统计,今年已经披露的磷酸铁锂产能规划超过300万吨,投资主体既包括德方纳米等行业老手,也有中核钛白、龙佰集团、兴发集团、云天化等化工巨头,还有中伟股份、格林美等其他正极材料供应商。

  “新能源的产业链非常长,这种大爆发可以带来万亿级的产业链,足以替代像房地产、重化工这种产业。”日前,东吴证券特邀首席经济学家任泽平在公开演讲时表示。

  如此巨大的投资规模,会不会出现产能过剩?下游企业用订单和资金,对上游企业作出了保证。

  日前,孚能科技公告,公司及全资子公司孚能镇江拟与Mercedes-Benz AG(梅赛德斯-奔驰)签订《多年供货协议之补充协议》,该协议中约定Mercedes-Benz AG将支付给孚能镇江约10.5亿元的预付款。几年前,孚能科技与戴姆勒签署了长达10年、累计将超过170GWh的订单协议。

  超级订单在业内并不是新鲜事。12月20日,国轩高科披露,公司全资孙公司美国国轩与美国某大型上市汽车公司签订供货协议,美国国轩在2023年至2028年确保满足该客户所需的电池数量,该客户预计在需求期间的电池采购总量不低于200GWh。

  “不管是汽车用电池,还是储能用电池,在未来几年都会有很快速的发展,这个发展速度是我们难以想象的。”近日,亿纬锂能董事长刘金成表示。此前,亿纬锂能也拿到了某客户的超级大单。在某次接受记者采访时,刘金成曾透露,公司到手的项目已经可以做到8年后。

  与上游供应商联合投资是通行的模式之一。如宁德时代日前就与嘉元科技签订合资经营投资意向,双方拟合资进行10万吨高性能电解铜箔项目建设,宁德时代占20%的股份,享有优先采购权。此前,亿纬锂能与德方纳米合作建设10万吨磷酸铁锂生产基地。

  龙蟠科技日前的一则公告,反应了下游对产能的紧迫需求。据披露,龙蟠科技拟投资约8亿元新建磷酸铁锂正极材料项目,宁德时代将包销该项目自投产起至2023年年底的全部产能,并预付了3.5亿元的资金。

  如格林美,公司今年10月与韩国ECOPRO BM CO., LTD.签署备忘录,公司将于2024年至2026年向后者供应总量为65万吨的NCA&NCM高镍三元前驱体材料。根据此前的协议,2021年至2023年,格林美将向ECOPRO供应总量不少于17.6万吨的NCA&NCM高镍三元前驱体材料。截至2021年6月,格林美三元前驱体已建成总产能为13万吨/年,不扩产不足以交付ECOPRO一家的订单。

  “整个产业链已经完全打开!新能源车的产销持续超预期,储能、电动和工具等其他市场也已经启动,电动化的大趋势已经形成。”一位接受采访的券商电新研究员表示。

  据中汽协最新统计,今年1月至11月,我国新能源汽车产销分别完成302.3万辆和299万辆,同比均增长170%。安信证券最新研报提出,2021年全球新能车销量预计超过600万辆,基本实现翻倍增长。2022年,预计全球新能车销量超千万辆,同比增长60%。

  高工锂电预测,到2025年,全球新能源汽车和储能对锂电需求大约是1516GWh。2020年,全球锂离子电池出货量为294.5GWh。以此计算,平均年复合增长率约40%。

  下游客户主动寻求合作,一个重要的原因是,在需求爆发式增长的背景下,产业链的供需节奏出现错配,部分产品的价格在过去一年里大幅上涨,甚至有钱也买不到货。

  据上海证券报资讯统计,截至12月底,碳酸锂价格已突破22万元/吨,较年初上涨了320%;六氟磷酸锂的价格突破55万元/吨,较年初上涨400%;铁锂正极的价格达到9万元/吨至10万元/吨,较年初上涨130%;三元正极、负极、隔膜、电解液等均有较大幅度上涨。

  “目前,六氟磷酸锂价格已经达到50万元/吨,但这并不正常。”日前,在参加高工锂电年会时,多氟多董事长李世江在演讲中表示。六氟磷酸锂是2021年度整个锂电产业链最紧俏的原料。

  尽管不正常,但市场依然供不应求。李世江介绍,多氟多2022年六氟磷酸锂的合同已全部订完,正积极加快产能建设,满足下游需求。

  价格的剧烈波动也推动了产业链上下游企业的结盟。据公开信息,11月,多氟多与比亚迪签订战略协议,比亚迪拟在2022年1月至2025年12月期间,向多氟多采购总数量不低于56050吨的六氟磷酸锂产品。

  一些新的供应商也很快得到扶持。如永太科技,宁德时代在与公司签订最低采购量协议的同时,还支付了6亿元的预付款。凭借跻身宁德时代的战略合作对象,永太科技的股价今年最高上涨至80元上方,较去年收盘价一度涨了6倍以上。

  为了保障供应链的安全,越来越多的企业选择向上游进军。如前文提到的宜昌邦普项目,吸引宁德时代的,除了宜昌当地政府的热情外,还有磷矿。宜昌有长江流域最大的磷矿基地,磷矿资源储量27亿吨,占全国的15%,居全国八大主矿区第二,磷化工处在全国第一方阵。

  材料价格的大幅波动还推动了产业发展思路的变革,那就是从精细化工转变为大化工。

  “锂电材料一定要用大化工、低成本的思路来做,否则不可能成功。”龙佰集团董事长许刚日前表示。龙佰集团是亚洲最大的钛白粉企业,今年下半年,公司披露了多个锂电材料领域的投资计划,投资总额超过100亿元。

  “海量需求呼唤大化工供应链,需要化工巨头进入到这个行业,提供巨量的、稳定的供给,并通过供给侧带动全产业的升级。”曾毓群表示,很高兴看到巴斯夫、陶氏化学、湖北宜化、贵州磷化等化工巨头进入电池产业链。

  尽管遇到原材料大幅涨价、供应链紧张等问题,但放在全球市场上来看,中国企业仍是最为活跃的一群主体,借助在中国市场积累的优势,加速在全球市场的拓展。

  12月17日,宁德时代分别与美国商用电动车制造商Lightning eMotors、阳光动力(子公司Phoenix Motorcars签署长期电池供应协议。11月,宁德时代也在美国拿到两个大订单:为美国电动初创公司菲斯克三年累计供给超15GWh,对美国商用电动汽车制造商ELMS电池供应将持续到2025年。

  拿下订单只是出海的第一步。据上海证券报资讯不完全统计,2021年,国内锂电产业链企业出海建厂/投建项目超过25起。截至目前,宁德时代、远景动力、蜂巢能源、中创新航、孚能科技、比亚迪、国轩高科等企业已经启动在欧洲建厂。

  与电池厂一起走出去的,还有材料供应商和设备供应商。11月,星源材质披露拟向全资子公司欧洲星源追加投资不超过1亿美元,用于欧洲星源二期项目扩产。同月,当升科技与SK Inc.签订了战略合作协议,并与芬兰矿业集团设立合资公司,前者主要开拓美国和韩国市场,后者则意在建设欧洲新材料产业基地。

  公开信息显示,天赐材料、新宙邦、科达利、天奈科技、当升科技、恩捷股份、江苏国泰、龙蟠科技、石大胜华等锂电材料企业已在一个或多个国家设立子公司以及投建配套项目。

  “中国正以产业链的形态进入包括欧洲、北美在内的全球市场,也是历史上第一次以技术、产品、供应链、资本等的整合出海,这是中国企业的机会。同时,世界也需要中国企业的贡献。”刘金成近日表示。

  中国企业的优势在市场占有率上已得到体现。韩国市场研究机构SNE Research公布的数据显示,今年1月至10月,宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、远景动力及蜂巢能源等6家电池企业装机量稳定占据全球Top 10,合计市场份额从去年全年的36%提升至47%。

  另据高工锂电统计,在动力电池核心材料制造方面,中国在全球拥有领先优势,其中正极材料制造全球占比42%,负极材料65%,电解液65%,隔膜43%。高工锂电董事长张小飞预判,2022年至2025年中国动力电池出货量年复合增速将超过50%,中国四大主材将占据全球七成份额,中国锂电产业链在全球的竞争力将进一步凸显。

  “依托于多年积累形成的技术储备、产业链配套、大规模制造等竞争力,中国产品、中国方案、中国技术正在深度参与到欧美电池产业构建之中。”张小飞表示。

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